阿尔斯通到底值多少钱?
一个公司的年营业额和其资产价值没有必然的联系。比如年营收只有100亿美元的腾讯估值据说超过1300亿，而对于传统工业产业来讲，考虑到巨大厄研发投入和折旧费用，公司资产值低于年营收也是常有的事，比如年营收300亿美元左右的阿尔斯通，70%的营收来自发电和输配电两大集团，但是资产估值的话合理价位应该是在80亿欧元左右。
因此从这个角度来讲，无论是通用的124亿欧元收购计划，还是西门子的100亿欧元置换计划，应该说都是给与了充分的溢价。以阿尔斯通现今的市场份额，法国人可以说并不会吃亏。
但是要判断一个公司值多少钱就像给老婆发工资一样，衡量的标准其实只是你有多在乎她。
对于通用来讲，觊觎欧洲大陆方兴未艾的可再生能源和电网扩建市场可不是一天两天了，但是动不动就按利润表来卖掉技术部门的美国人显然静不下心在电力生产这么需要耐心投入的行业深蹲，因此如果能拿到阿尔斯通或者施耐德这样的公司，对通用来讲绝对是如虎添翼，花多少钱都值得。
但对于西门子来讲，情况却要复杂的多。首先，如果不是通用要买阿尔斯通的话，西门子大可以笑笑回家洗洗睡了。论单打独斗，阿尔斯通最多也就是个柯镇恶的水平，不碍事。但是华山论剑大家正好都拼的眼红的时候，阿加西还是阿加G，这个问题就大了。
其实发电和高压直流输电等领域，西门子并不需要阿尔斯通太多。阿尔斯通这几年做的比较好的，是智能电网整体解决方案和令人耳目一新的全景输配电调度中心等一些颇有创新概念的领域，而这些是可以和西门子更好互补以确定行业优势地位的。
但是法国人担心业务重叠而导致法国区的工作岗位被裁撤也不无道理，阿尔斯通和西门子的业务重合性确实太高，导致西门子吃下来觉得会很不爽口。所以并不笨的德国人才会提出置换西门子其实并不差的高铁轨道交通部门，一方面节约精力专注于自己最擅长的领域，还可以节约现金流支付;另一方面也是告诉法国人，你做，我看，有样学样好了。
西门子准备的这套收购方案应该说还是有内涵的，也很有诚意。如果欧盟不反垄断出来阻止的话，那么一家法国高铁公司专注于交通，一家德国电气公司专注于能源，引领欧洲征服世界，比翼双飞双宿双栖，应该说比美国通用的那个如虎添翼的方案更有理想主义色彩，更追求完美。
