二次设备上市龙头企业（变电站继保综自类为主）
作为典型的二次设备龙头，理工监测明显受益于智能电网建设提速。前三季度归属净利润同比提升48.83%，基本维持了上半年的高增速；同样经营二次业务的长园集团虽受去年出售金融资产影响，归属净利润同比下滑74.50%，但其第三季度扣除非经常性损益的基本每股收益增速仍达到40.41%。由此基本可以推断，相关电网自动化设备生产企业三季度整体经营情况将较为乐观。而国电南瑞业绩则平稳增长。前三季收入同比增长21.15%至34.33亿元。本次编辑总结了国电南瑞、国电南自、许继电气、四方股份、长园集团、积成电子、万利达、金智科技、中元华电、理工监测、科大智能共11家二次设备(变电站继保综自类为主)上市公司2012年第三季度业绩报告。（北极星智能电网在线）
国电南自
10月22日，国电南自放巨量大跌近4个百分点，晚间公司便发布了三季度的业绩报告。前三季度公司仅实现净利润833.58万元，同比减少92.56%，每股收益为0.0131元。其中第三季度，国电南自便亏损了2276.79万元。
三季度亏损近2300万
根据10月22日晚间公布的三季报，国电南自今年1-9月，实现净利润833.58万元元，同比降92.57%；营业收入为24.39亿元，同比增38.72%；基本每股收益0.0131元。其中第三季度，国电南自亏损2276.79万元。而去年同期，公司实现盈利2571.50万元，营业收入为8.65亿元。
对于业绩大幅下滑的原因，国电南自在报告中解释称，生产经营规模进一步扩大，期间费用有所增长及由于公司与ABB（中国）有限公司等合作方新组建合资公司，在扣除少数股东损益后，使得归属母公司的净利润有所下降。
三季报显示，由于研发投入及生产经营规模不断扩大，前9月公司管理费用为2.78亿元，对比上年同期的1.94亿元增43.13%；少数股东损益由上年的314.53万元增至8091.94万元。
诺安股票连续两个季度加仓被套牢
不过资本市场总是先知先觉。在未有提前预告的情况系下，国电南自昨日低开后，直接放量下挫，截至收盘时跌3.38%。全天成交量急剧放大至9.88万手，换手率仅1.56%。而上周公司成交量一直保持在2万手以内，上周五成交量仅1.45万手。
根据公司的三季报，众多机构置身其中，基金更是加仓坚守。伤得最深的应该是诺安股票证券投资基金，身为第二大流通股股东，该基金在三季度还坚定加仓了470多万股，持股数量增至2777.13万股。诺安股票最早是在今年一季度，建仓了896.15万股，此后连续两个季度加仓。
金鹰中小盘则新晋为公司的第十大流通股股东，三季度建仓637.09万股。此外，中国人寿还有两只理财产品深陷其中，合计持股2656.58万股。太平洋人寿旗下一款理财产品也持有800万股，天平汽车保险同样持有800万股。这些保险机构大都是在去年四季度建仓的，而今年以来国电南自已下跌了近20%。
公司另公告披露，公司拟出资3000万元参股南京地铁BT项目公司，持有其1%的股权，参股公司注册资本为30亿元，总包宁天城际一期工程BT项目。
国电南自董事会公告还显示，公司将终止子公司出资1689万元对南京硅特电力自动化有限公司实施增资并购，持有其增资后60%股份的事项。此外，公司还将出资6000万元增资南京国电南自软件产业有限公司，以满足软件产业公司进行南京高新区软件园研发中心后续开发建设的资金需要。（投资快报）
国电南瑞
第三季净利1.7亿元 同比增近两成
国电南瑞于10月25日晚公布了2012年第三季度业绩报告，报告显示：业绩平稳增长。前三季收入同比增长21.15%至34.33亿元，归属上市公司净利润同比增长19.76%至4.78亿元，实现EPS0.30元。
营业外因素对利润总额的影响同比放大。前三季营业外收入同比增长1.59倍 0.87亿元，主要因为去年前8个月的软件退税收入因政策落实进度原因而未及时入账。营业外收支净额占利润总额的15.7%，同比上升8.29个百分点。我们判断，全年营业外收支净额的同比变化幅度将显著收缩。
资产注入预期成亮点。公司拟以非公开发行股份方式购买控股股东南瑞集团所持相关资产。如获成功，将有效解决南瑞集团（国网电科院）其他下属资产之间的同业竞争问题，有利于公司做精业务链、扩大市场份额，利好未来业绩。
行业优势不减。三季度以来，公司在智能电网各环节招标中表现优异，彰显行业领导者地位。在变电环节，中标特高压皖电东送、新疆-西北750kV第二通道工程项目中的淮南、哈密、南鱼卡三个高端变电站监控系统；在配电环节，中标浙江第三批配电自动化招标全部主站系统和部分配电终端；在用电环节，亍国家电网公司2012年第三批电能表（含用电信息采集）招标采购中，采集器、集中器中标仹额共计8.95%（含"南瑞中天"中标），居市场首位。
四季度将迎来年内收入确认高峰。据测算，电网类业务对公司收入的贡献约7成。四季度是电网类工程项目投运验收的传统旺季，公司的单季收入确认有望提速，一定程度上减缓前三季电网外市场景气走低对业绩造成癿负面影响。（财富赢家）
轨道交通和新能源业务成公司新业务突破口
根据国家规划未来十年全国轨道交通建设投资将超过8000亿元,公司上半年轨道交通业务增长迅速,其中交通保护和电气自动化业务收入同比增长104%。随着轨道交通增发项目的投入,预期每年给公司带来4000万以上的营业利润。新能源中的电动汽车充电站和风电设备业务也将成为公司新业务的突破口。（华融证券）
公司是电力二次设备龙头,技术领先。自1994年成立以来,公司在二次设备技术方面持续创新,拥有多个首创和第一,继电保护和变电站自动化设备市场占有率稳居前三。
公司受益于智能电网建设。从2011年开始,智能电网进入全面建设阶段,未来投资将进一步加速。这将充分带动公司业务规模扩张,我们预计公司12年营业收入将突破20亿元规模。
积极拓展新业务和新市常公司积极开拓发电厂自动化系统等电网外业务;2011年公司分别与特变电工、ABB成立合资公司,涉足一次智能设备和直流市场;今年公司收购三伊公司,在电力电子产品方面进行合作;公司海外业务依托合作伙伴高速发展。这些都为公司未来业绩增长打开了空间。
关键假设:公司产品维持较高的毛利率;电网公司智能电网投资力度加大。
股价催化因素及时间:1、公司新业务拓展顺利;2、收购的三伊公司业绩超预期。
风险提示:1、公司在新领域的拓展低于预期;2、电网公司智能电网投资低于预期。（信达证券）
长园集团
长园集团于19日公布了2012年三季报,报告显示：前三季度实现营业收入16.9亿元，同比增长32%，归属上市公司股东净利润1.41亿元，同比下降74.5%，合基本每股收益0.1637元。三季度单季实现扣非后每股收益0.0476元，同比上升40.41%。
评论：
1、电力板块带动收入增速较去年同期上升。公司前三季度收入同比增长32%,较去年的24.9%的增速有所提升,其中三季度单季同比增长51.3%。收入主要原因是电力板块收入的增长。在今年内,深瑞继保全年并表,且经过去年到今年的重整,人员开始稳定,订单与收入均较去年有大幅上升。今年国家电网前四批招标当中,长园电力在110kV电缆附件中标份额达27.6%,较去年同期也有大幅提升。
2、毛利率同比轻微下滑,人工和期权费用带动管理费用率上升。公司前三季度的毛利率为42.9%,较11年前三季度的43.5%轻微下降0.6个百分点,基本保持稳定。费用方面,营业费用率和管理费用率有所上升,特别是管理费用率,较去年同期上升1.6个百分点,达17.7%,主要原因是人工费用上升及年内需摊销期权费用2900多万元,给管理费用带来了较大压力,但是,按照摊销进度,明年此项费用将下降至1500万元左右,费用压力将有所缓解。
3、发行可转债将有效降低财务费用。公司前三季度财务费用为4910万,主要是之前用来收购深瑞和投资其他项目的长期借款每年需付息1500万之巨,年内的短期借款又增加了接近5亿。由于市场波动,公司的股票增发没有成功,故财务费用仍然高企。但是,公司转而准备发行可转债7.61亿,若明年发行成功,可转债的低利率将有效降低财务费用。（招商证券）
积成电子
第三季度净利同比劲增1.46倍
10月25日晚间，积成电子公布了2012年第三季报。报告显示：7—9月份，公司经营业绩获得大幅增长，实现营业收入2.39亿元，同比增长123.61%；实现归属于上市公司股东的净利润2818.09万元，同比增长145.78%；实现每股收益0.16元。
从全年累计来看，前三季度，由于公司中标项目较多，公用事业自动化业务也增长较快，公司实现营业总收入4.83亿元，较上年同期增长83.75%；实现归属于上市公司股东的净利润4469.76万元，较上年同期增长96.21%；实现每股收益0.26元。公司加权平均净资产收益率为5.17%，较上年同期增长2.34个百分点。
公司解释，1-9月份营业收入较上年同期大幅增加，主要是由于报告期内公司加大项目完工和验收进度，合同结算较多所致。而存货期末余额较年初余额增加46.67%主要就是由于报告期内公司销售合同较多，增加材料储备所致。
对于公司未来的发展，民生证券认为，公司是国内最早参与配电自动化试点的厂商之一，未来随着配电自动化步入规模化启动时期，公司将充分受益。同时公司在变电站监控系统有较强竞争力，将长期受益智能变电站的快速推广。另外公用事业自动化是积成电子未来的重要增长点，现在公司积极开拓公用自动化事业，未来将迎来较快发展。
公司在年报中表示，四季度将继续积极开拓市场，加强工程管理，科学组织调度，以使全年业绩稳定增长。预计公司2012年度归属于上市公司股东净利润的变动幅度将在30%至70%之间。（中国资本证券网）
中元华电
中元华电于10月23日公布了2012年第三季度业绩报告，报告显示：报告期内，公司实现营业收入5,068.57万元，比上年同期增加0.82%；利润总额为1,476.31万元，比上年同期增加15.27%；归属于上市公司股东的净利润为1,098.21万元，比上年同期增加10.19%。
新产品研发
报告期内，公司围绕智能电网建设确立的新产品开发按计划推进，研发投入420万元，部分研发项目已具备鉴定条件，开始小批量试产或转产准备工作。
其中高精度时间同步测量装置、新型继电保护测试仪、智能变电站数字万用表等产品是按照智能电网建设需求研制的新产品，将会随着智能电网建设展开而形成批量生产；分布式电能质量监测装置和新一代报文记录装置是根据市场需求研发相应产品的二代产品，是对原有产品系列的补充和完善；通用嵌入式硬件平台是公司自主研发的通用硬件平台，该产品的研发成功将为公司装置产品提供更加稳定、高性能、低成本的硬件平台，同时也将会提高公司装置产品的可靠性、降低成本、缩短新产品研发周期。
销售工作
今年以来，公司积极面对主要客户采购方式变化带来的机会和挑战，调整销售策略，取得了较好的销售业绩。在国家电网公司集采招标中，继2012年度部分二次装置协议库存货物招标活动中中标总金额为6,585.3万元后，至本报告发布日，公司还成功中标国家电网公司特高压工程项目。在国家电网公司皖电东送淮南至上海特高压交流输电示范工程设备第四批招标采购中（淮南、皖南、浙北、沪西四个1000kV特高压变电站工程），公司中标全部2个标包的故障录波装置，在国家电网公司哈密南-郑州±800kV特高压直流输电工程第二批设备招标采购中，公司中标全部2个标包的故障录波装置，1个标包的时间同步装置（总计2个标包）。
在南方电网的3次集采招标中，公司也取得了很好的销售业绩。在南方电网公司2012年一级物资集中招标第一批项目招标中，公司中标101面故障录波装置中的44面；在2012年集中招标第二批项目招标中，中标全部4个标包的GPS时间同步系统、4个标包的故障录波装置（故障录波装置标包总数为5个）；在2012年集中招标第三批项目招标中，中标全部3个标包的故障录波装置及标的额较大的GPS时间同步系统标包（总计2个标包）。
公司主营产品中标比例逐步提高和多次中标国家电网公司特高压输电项目中的故障录波装置，既是得益于长期以来公司产品技术领先、产品质量稳定和服务及时周到，又是用户对“中元华电”品牌和产品的肯定。
另外，公司承担了国家电网公司总部、华北网调、吉林省调，福建省调、河北南网中调等地的故障录波联网主站工作，此项业务为集中调度提供有力支持，有利于国家电网公司三集五大体系的建设，也有利于进一步提高公司主营产品的竞争力。
内部挖潜，降低成本
报告期内，持续优化产品工艺，改善产品质量，降低生产成本，提高劳动生产率。同时，公司改善采购流程，梳理采购渠道，采取多种方式提高物资采购的议价能力，降低了产品的采购成本。
募投项目实施
报告期内，公司投入募投项目878.83万元。公司生产及企业技术中心大楼已完成施工和内部装修，准备验收、投入使用。
报告期内，募投项目及超募项目获收益合计518.93万元。
对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的风险因素
1）行业风险
电力行业的发展对包括公司在内的电力系统二次设备制造企业有重大影响。如果电网建设、改造的产业政策发生变化，投资减少，导致公司所处细分行业发展放缓，存在着影响公司成长性的风险。
2）技术风险
公司从事电力设备的研发、制造、销售和服务，所处业务领域具有技术更新快、产品需求多样的特点，特别在目前的智能电网建设初期阶段，客观上要求公司能够超前洞悉行业和技术发展趋势，把握客户需求变动方向，及时推出满足客户需求的产品。如果公司的应用技术开发滞后，产品不能适时满足客户需求，存在着丧失技术领先优势的风险。
3）人才流失风险
公司管理团队主要成员直接持有公司股权，参与公司的经营管理、研发和营销。公司大力完善了薪酬体系和绩效考核制度等一系列激励和约束机制，力求各业务核心人员能充分发挥才能，与公司共同成长。但是仍可能存在不可预期的人才流失，将对公司持续快速发展产生一定的风险。
4）募集资金投资项目实施及新增产能利用不足的风险
本次募集资金投资项目中的部分产品处于研发及产业化实施阶段，虽然公司具有丰富的产业化实施经验，且项目实施具有可靠的技术保障，但是在这一过程中公司仍可能面临产业政策变更、市场变化、行业发展方向和技术应用趋势变动等风险。
5）税收政策变化的风险
报告期内，公司及子公司、控股公司相应享受了关于高新技术企业、软件企业的税收优惠政策，上述税收优惠政策对公司的发展、经营业绩起到一定的促进作用，如果国家税收政策发生变化，或公司及子公司、控股公司不能通过高新技术企业、软件企业复审，导致不能继续享受上述税收优惠政策，将会在一定程度上影响公司的盈利水平。
6）市场竞争风险
随着电力行业的发展，电力系统实施了一系列改革措施，如集中采购招标，对本行业的竞争格局和营销模式将产生重要影响，电力系统二次设备制造业的市场竞争更趋激烈，存在可能导致公司业绩波动较大的风险。
7）并购风险
公司将继续积极实施并购的发展战略，做大做强主业，延伸产业链，拓展新领域。如果选择的并购标的不当，或者并购完成后未能做好业务整合、市场整合工作，将导致并购目的不能实现或不能完全实现。（上海证券报）
科大智能
2012年前三季度营收增长38.41%,净利润同比上升31.02%。2012年1-9月,公司实现营业总收入1.28亿元,同比增长38.41%;公司综合毛利率48.97%,同比下降6.29个百分点;实现归属于母公司所有者净利润2270.19万元,同比上升31.02%;每股收益0.21元。符合市场预期。本期无分红方案。
2012年第三季度营收增长69.16%,净利润同比增长73.13%。2012年7-9月,公司实现营业总收入5219.60万元,同比增长69.16%,环比上升5.04%;公司综合毛利率47.88%,同比下降3.17个百分点,环比下降1.99个百分点;实现归属于母公司所有者净利润1040.11万元,同比增长73.13%,环比上升38.55%;每股收益为0.10元。
点评：
智能电网建设提速，公司分享行业高增长。智能电网行业作为国家基础性、战略新兴产业，在国民经济中占据重要作用，根据国家电网智能电网建设规划相关内容，国家电网智能电网建设即将进入大规模建设阶段。公司中压载波通信系统具备明显的市场先入优势，市场占有率达40%-50%，连续三年市场份额排名第一，考虑到公司在配用电领域产品线完整，协同销售能力突出，公司整体业绩也将保持高速增长。（天相政券网）
生产经营进入旺季。由于今年配电网自动化业务行业需求旺盛，公司预付账款同比增长较快。由于今年电网“三集五大”改革，回款大部分集中在第四季度，故公司应收账款增长幅度较大。公司存货环比增长较快主要为四季度行业销售旺季公司投产备货。从预付账款及预收账款情况看，公司生产经营、新增订单情况良好。
未来预判：1)根据国网规划，明年配网自动化投资建设将显著提速，由今年的59亿元提升至明年的93亿元，同比增长57.63%，公司中压载波、EPON、配电自动化终端业务将受益于投资建设的发力，预计明年营业收入将有较快增长。2)考虑到配网自动化产品将逐渐集采，预计公司综合毛利率将有所下降。（海通证券）
前三季度：配网自动化投资带动公司业绩较快增长。公司营业收入、净利润的增速基本吻合,增长主要来来自于公司配电自动化业务较快的增长。毛利率出现较大程度的下降,主要原因来自于国网统一招标后用电自动化产品价格下降,但毛利率下滑的态势在第三季度逐渐趋缓。
前三季度：财务费用下降导致期间费用率同比下降幅度较快。2012年1-9月,公司期间费用同比增长16.99%;期间费用率为29.53%,同比下降5.41个百分点,主要缘于财务费用的下降。其中,销售费用同比增加43.54%,主要原因是公司加大了销售力度;销售费率达16.92%,同比增长0.61个百分点。管理费用同比增加37.20%;管理费率达18.89%,同比下降0.17个百分点。财务费用-801.28万元,同比下降761.20万元,缘于尚未使用募集资金定期存储利息同比大幅增加。
第三季度：配网交货旺季公司单季度业绩高增长。2012年7~9月公司营业收入高增长主要因为各省网配电网自动化业务进入交货期,毛利率环比下降主要是产品结构变化影响。
第三季度:期间费用率继续下降。2012年7-9月,公司期间费用同比增长27.31%,环比下降11.08%;期间费用率为26.11%,同比下降8.58个百分点,环比下降4.73个百分点。其中,销售费用同比增加75.01%,环比下降19.22%,销售费用增长与主营业务增长基本一致。管理费用同比增加27.72%,环比增加0.55%。财务费用-267.53万元,同比下降217.17万元,环比增加0.42万元。（海通证券）
万力达
珠海万力达于10月23日公布了2012年第三季度业绩报告，报告显示：2012年7-9月营业总收入4631.8万元，同比增长9.78%，归属于上市公司股东的净利润1138.88万元，同比增长95.73%。2012年1-9月营业总收入11448万元，同比增长6.15%。归属于上市公司股东的净利润1566.28万元，同比增长33.49%。
公司于08月15日公告业绩变动原因：受国家宏观调控政策的影响，厂矿企业继电保护和综合自动化系统的市场需求有所下降，市场竞争导致的价格下滑，使得电气自动化行业毛利率水平持续下滑，公司总体状况处于不利局面，但是公司将努力发挥自身在细分市场的龙头地位，加大市场开拓力度，丰富产品线，提高技术创新能力和管理水平，尽力掘取更多的市场份额。但是由于年内公司研发投入较大，因此，期间费用会较上年出现大幅度增长。综合上述，公司预计本年三季度末净利润较上年同期下降水平在20%以内。（滚雪球股票）
理工监测
理工监测于10月17日晚间公布了2012年前三季度业绩快报，报告显示：2012年1月1日至9月30日，公司实现营业总收入1.9亿元，同比增长30.83%；归属于上市公司股东的净利润4314.66万元，同比增长48.83%。
公告称，报告期内，国家智能电网规划进入全面建设阶段第二年，电力高压设备在线监测产品的市场需求继续释放，公司主营业务收入也相应增长，致使公司净利润较上年同期增长48.83%。（上海证券报）
金智科技
前3季度净利润同比增4%
10月25日，金智科技公布了2012年第三季度业绩报告，报告显示：公司2012年7-9月营业总收入1.89亿元,归属于上市公司股东的净利润830.1万元,同比增13.33%,基本每股收益0.0407元。2012年1-9月营业总收入5.74亿元,归属于上市公司股东的净利润2852.2万元,同比增3.75%,基本每股收益0.1398元。
2012年度归属于上市公司股东的净利润3600至4400万元,同比增-10%至10%。业绩变动的原因为综合公司经营情况分析,预计公司2012年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比变化不大。
许继电气
公司1-9月份实现营业收入391777.55万元,同比增长64.78%,归属上市公司股东的净利润13894.15万元,同比增长47.4%。稀释后基本每股收益0.3643元。
受直流特高压和配网业务的建设,主营业务保持快速增长。
从数据上来看,前三季度公司主营收入同比增长64.78%,显示直流特高压项目和配电的建设给公司带来的利好仍在持续,从单季的情况来看,三季度营收同比增长42.1%,增速较前两个季度有所放缓,毛利率同比减少7.9个百分点,我们预计一方面,由于直流输电系统的锦屏-苏南直流特高压线路保护类产品可能尚没有完全交付,另一方面,智能变配电系统和智能电表部分受市场竞争的原因,毛利率出现了下滑,在三项费用方面,受三季度营收增长放缓的影响,期间三项费用率由二季度的13.3%上升至16.04%,但仍好于去年同期的22.34%。考虑到四季度是电力设备企业确认收入的旺季,以及公司配变电产品保持快速增长的势头,因此,我们预期高增速仍将持续。
配网业务增长迅速,多年深耕,终有回报
公司早在2000年左右就涉足配网领域,目前已经拥有珠海许继,珠海许继芝,许继德理施尔三家从事配网业务的公司,涵盖配电网的一二次设备,上半年受配网自动化和智能变电站建设的利好,收入同比增长129.71%,下半年公司仍将稳步推进山东省配网订单的建设,预计还要持续一年左右消化掉。配网的建设方面,目前用电量越来越大,电气化程度高,对供电可靠性要求越来越高,创造出了配电自动化建设的需求,而且,目前主干网建设的比较完善,但配网的“最后一公里”问题还没有很好的解决,从目前的梳城市开始,在一个大城市逐步上,配调才能形成统一的信息,否则满足不了现在大城市对电的质量的需求,当然还要根据各地的情况,会有轻重缓急,有资金实力的地方,会先上,现在,人为造成的影响比较大,所以要靠自动化提高可用率。长期来看,配网的竞争格局不会像交流高端的集中在一起。
预计资产注入正在筹划进行中
公司停牌已一月有余,我们认为这是国网为消除同业竞争和资产整合的开始,从公司的具体情况来看,我们预计目前主要是将许继集团换流阀等相关资产进行注入,许继电气早在09年就进行过相关业务,由于其它原因没有完成,我们预计此次是完成此前部分资产的注入,此外,尽管公司部分资产与国网体系的公司仍存在同业竞争,但我们认为国网暂时还不会解决同业竞争的问题,随着各系统内理清关系,才会解决同业竞争的问题。(湘财证券)
四方股份
四方股份发布三季报,三季度实现收入5.1亿元,同比增长47.88%;实现归属于母公司净利润5450万元,同比增长41.78%;前三季实现收入13.7亿元,同比增长46.25%;归属于母公司净利润1.25亿元,同比增长35.23%;业绩符合预期。
三季度净利润环比略有下降:毛利率环比下降1.46个百分点,是因为本季度产品结构的原因;销售费用环比增加1217万元是因为新增加营销人员及销售订单增加导致相关的营销费用增加,从预收账款环比上升22.5%可以印证销售订单增长;前三季度管理费用比上年增长41.28%,主要因为公司期权激励成本、增加研发投入及并购保定三伊公司形成的无形资产摊销增加。
预计四季度净利润将大幅增长:从存货比上年增长92.24%和预付款比上年增长109.16%可以预计四季度收入将大幅度增长。存货增长主要原因系公司业务增长导致的原材料储备、在产品增加及季节性因素未发货结算的产成品增加所致;预付款项增长公司业务增长导致生产物资采购预付款项增加,以及新纳入合并范围内子公司的预付款项余额所致。1-9月国网公司智能变电站才投产55座,仅占到预计全年投产的10%,四季度将是投产高峰。
预计净利润实际同比增长50%以上:公司对股权激励费用采用加速摊销的方式,预计今年摊销税前利润2300万元,明年股权激励费用摊销将大幅度减少;公司年初收购了保定三伊公司,在光伏行业低迷的情况下,依靠其他业务三伊公司预计全年可以保持去年4000-4500万元的净利润水平,区别于多数公司将收购溢价放在商誉,公司将收购溢价款中约1.5亿元的放在无形资产中,无形资产摊销降低了三伊公司并表的净利润。从三季度无形资产和商誉略有增加估计公司在三季度进行了非重大资产的并购。将摊销的费用复原预计前三季净利润实际同比增长50%以上。（安信证券）
