维修市场销售比例提高将提升公司盈利能力。公司铅酸蓄电池主要为汽车启动电池，在配套市场和维修市场的销售比例大约为45%和55%，配套市场议价能力较低，常年保持微利，维修市场定价受铅价和需求状况影响，盈利能力更高。公司将着力提升产品在维修市场的销售比例，未来两年盈利能力有望持续提升。
锂电池和光伏电池还处于技术储备时期，矿产资源存在想象空间。公司锂电池和光伏电池的开发还属于起步阶段，锂电池今年有望扭亏为盈，光伏电池目前产能为5MV，未来将视情况逐步扩展。公司拥有涞源县和涞水县矿区勘探权，粗勘储量包括黄金10.2吨，白银1550吨，铅加锌87万吨，按目前市场价格预估总价值超过65亿元，折合每股14元，结合周边矿产情况，勘探区矿产储量有望超预期。
电科院：高压电器检测带来成长空间
高压电器检测成为持续增长的主推力。公司是国内唯一可同时从事高、低压电器检测业务的独立第三方机构。在低压电器检测领域，公司是国内检测规模最大、检测项目最全、检测容量最大的企业。近年来，在巩固低压领域优势的基础上，公司也积极向高压电器检测领域拓展，特别是在解决了场地及试验电源设备的限制后，公司加大了高压检测业务的投资，低压电器检测占公司整体营业收入的比例在逐年降低。其中：2010年投产了35kV及220kV等级高压电器检测试验系统，自此公司高压电器检测业务显示出了强劲的增长势头，并在2010年取得了爆发式增长;2011年2月，试验端口系统项目顺利完成;2011年9月，40kV-550kV1/2极合成试验回路系统如期完成并转固。此外，公司CB实验室预评审已通过，正式评审的准备工作也在进行之中我们认为，随着公司高压电器检测能力的逐渐提升，未来两年公司将进入快速发展期。
毛利率维持高位，盈利能力强。报告期内，公司综合毛利率为74.32%，持续保持高位，主要原因是电器检测行业存在严格的市场准入限制，并且具有技术、资金等多重壁垒。目前，我国电网建设仍处于高速增长期，电器制造业整体发展良好，产品升级和更新速度越来越快，这将带动电器检测市场需求持续增长。因此，我们认为公司的盈利能力能够长期保持较高的水平。
