北极星智能电网在线讯:导读：本文对2005—2017年我国海外能源投资情况进行了统计分析。我国海外能源投资规模总体呈增加趋势，权益投资比重不断下降。投资结构方面，石油投资起步最早，但2013年油价大跌导致投资剧减；受益于“一带一路”倡议，电力投资增长强劲；煤炭投资受国内外战略，电力投资增长强劲；煤炭投资受国内外煤价波动影响经历3轮增降；天然气和燃气投资由于受气价倒挂以及国内经济放缓等因素影响规模有所下降，近期受益于能源结构调整其规模上升。投资区域从早期投资资源国向投资资源国和发达国家能源公司并举。国企是投资主力军，且跨界投资增加，民营企业活跃。随着各国对能源投资管制加强，优质能源投资难度增大。基于我国能源国情，要坚定不移地继续提高海外能源投资规模和质量，增强国际竞争力和影响力，一是国家要做好引导和支持；二是金融要战略支持；三是投资主体要提高投资和经营水平；四是要借鉴经验教训，策略性开展投资。
1、引言
随着我国经济持续快速发展，能源消费逐年走高，2016年能源消费43.6亿tce，但能源自给率从2000年的96.1%逐年下降至2016年的79.3%。2017年石油对外依存度高达67.4%，天然气对外依存度达39.4%。且随着产业、消费升级和环保压力，煤炭在能源结构中的比重必将降低，石油及天然气等清洁能源的消费将不断增加，其增加的能源将主要依靠进口。
由于油气资源匮乏、能源需求不断增加、外汇储备走高等原因，我国很早就制定了从国际市场获得能源的策略。1993年中化集团与沙特签订进口石油协议，标志着我国开始投资海外能源。同年，中央财经领导小组会议确定了“要利用国外油气资源，弥补国内不足”的发展方针。1997年我国正式提出“走出去”战略，通过绿地投资、并购、非股权投资获得了大量海外能源资产和份额。
2008年金融危机后，世界能源形势巨变，为我国海外能源投资飞跃发展创造了良机，随后我国海外能源投资发展迅猛。全球经济稳定后各国政府、跨国公司的发展策略发生重大调整，导致我国海外能源投资规模和结构出现新特征、面临新问题。如何确保我国海外能源投资和国内经济发展相匹配，保障能源供应安全，对今后一个时期世界能源格局、我国能源产业和国内经济发展都将产生重要影响。
2、海外能源投资规模
本文定义广义能源投资为我国实体对海外能源业的股权投资和非股权投资总和，股权投资包括绿地投资、并购，非股权投资包括我国获得的国外能源业的服务合同、能源类设备供应和工程建设等合作项目。定义狭义能源投资仅包含对海外能源业的股权投资。
广义能源投资方面，2005—2016年我国海外能源共投资805个项目，共计6631.6亿美元。狭义能源投资方面，2005—2016年我国海外能源共投资325个项目，共计3547.7亿美元。
2005年我国海外广义能源投资总额82.9亿美元，2016年为778.6亿美元，规模增加了9.4倍。从图1可见，我国海外能源投资具有明显的反经济周期特性。金融危机爆发后，发达国家和资源国经济低迷，政府和企业流动性不足，投资和需求萎靡，客观上为我国海外能源高速增长创造了条件。2010年以后，西方和资源国经济逐渐复苏，东道国政府对外资投资本国能源持审慎态度，加之我国步入经济发展换挡期，能源需求升中向稳，这一时期能源投资增速放缓，2011年、2014年甚至出现了超过20%的负增长。
狭义投资方面，2005年我国海外能源投资63.6亿美元，2016年投资360.5亿美元，增长4.7倍。从图2可见，我国海外能源股权投资规模基本呈上升趋势，虽然2007年投资骤减，但2008年投资增长8倍，到2013年基本保持平稳，2014年出现下降，主要是由于下半年油价暴跌，全球能源生产过剩问题突出，投资主体看淡能源市场，导致能源投资减少，随着国际经济再次复苏和大宗商品价格回升，2016年投资增速达26%。
从图3可见，我国对外能源股权投资占比基本呈下降趋势，从2005年的77%下降到2016年的46%，在金融危机前曾大幅下滑至13.7%。一方面是由于我国实施“走出去”战略后非股权投资项目增多，另一方面是因为我国投资主体在资产并购方面受挫。
