3、海外能源投资结构
3.1海外能源投资的行业规模
广义海外能源投资方面,煤炭、电力、天然气和燃气投资基本呈上升趋势,石油投资在经历金融危机的快速增长后趋于回落,如图4所示。危机爆发初期,各行业均抓住机遇,积极布局海外,投资规模大幅提高。石油投资2008年增长7.16倍,之后由于国际经济复苏、油价暴跌、国内需求放缓等因素,投资下降;煤炭投资一路增长至2010年的高点后,受国内煤价走低影响有所降低,2012年后随着国内大宗商品价格走高,各大电厂又把目光投向价格相对低廉的海外;2012年以前我国天然气海外投资一直呈上升趋势,但由于国内经济逐渐步入新常态、天然气价格倒挂等原因,海外投资天然气热情降低,2016年在煤改气等能源结构深层次调整背景下海外投资激增100%;电力投资受益于国家“一带一路”倡议,战略我国发电、电建、新能源企业纷纷走出去,输出产能,从2005年的2.5亿美元增至2016年的424亿美元,非股权投资占了相当份额。
狭义投资方面,从图5可见,除电力保持增长外,石油、天然气和燃气、煤炭呈波动变化。受益于金融危机,石油权益投资2008年增长5.6倍,2009年突破250亿美元,2014年油价骤降后,石油权益投资从265亿美元降至89亿美元,2015年进一步降至34亿美元。金融危机爆发后,煤炭、电力、天然气和燃气权益投资均快速增长。天然气和燃气投资增至2012年的峰值111.5亿美元,之后受国内经济发展影响迅速回落,但在能源结构调整下2016年同比增长90%。煤炭投资在金融危机后经历了3轮涨跌,主要与国内外煤炭价格有关。电力投资持续增长,2014年超越石油成为投资额最高的行业,2016年达206亿美元,这与电力出海投资的目的是占领市场、扩大销售、提高利润有关。
3.2海外能源投资的行业结构
我国海外能源投资的行业结构发生了较大变化。广义海外能源投资方面,从图6可见,石油在2005年81.4%,2016年仅占11.5%。电力投资占比从2005年的3%猛增至2016年的54.5%。煤炭、天然气和燃气的投资比重相对稳定在20%左右。
狭义投资方面,2005年几乎全部为石油投资,2016年石油投资占比仅为19.7%。电力投资从2008年迅速突起,至2016年占比达到57%。煤炭投资占比经历3轮升降,2015年最高占比达29.8%,2016年骤降至4.8%。天然气和燃气投资占比基本稳定在15%左右。