北极星智能电网在线讯:2013年西电引入GE为第二大股东，国内特高压设备产销两旺,一带一路海外市场拓展进度有望加快。
西开电气完成多年量的积累，2017-18年其盈利能力有望进一步实现质的飞跃。
公司毛利率与净利率也逐年稳步提升，分别从2013年21%、2%提升至2016年前三季度的29%、8%，其中西电全资子公司西开电气是公司利润的主要来源，连续三年高增长，2012-15年西开电气分别贡献0.93、1.1、2.51、4.12亿元净利润。
2016-17年西电西变产销两旺。
2016年西电各线路中标份额均值超过45%，特高压龙头地位凸显，单条特高压交直流线路对中国西电净利润弹性较大，随着“十三五”特高压工程逐渐招标开工，中国西电将逐渐进入收入确认期。
引入GE携手拓展一带一路。
2013年西电引入GE为第二大股东，双方成立合资公司在一二次设备方面优势互补，并共享全球市场。双方磨合期结束，有望在一带一路海外市场打开成长空间。
（本文转自“电新深度观察” 微信号：dlsbxny 作者： 王浩 邱子良 张舒）
1.特高压业绩弹性显著
特高压对投资拉动显著，设备龙头分享红利。①国网2016年度工作会议提出2016年电网建设计划投资4390亿元，实际投资4977亿元(国网2016社会责任报告)，同比增长18%，特高压输变电设备及沿线基建对投资拉动效应显著。②多年中小产能洗牌重组，输变电设备供给侧已逐渐出清，特高压将带动电力设备产能走向海外，特变电工、中国西电、平高电气、许继电气等龙头分享市场红利。
1.1.我国特高压规划梳理
2013年9月，国务院发布实施《大气污染防治行动计划》，提出加快调整能源结构，增加清洁能源供应，控制煤炭消费总量，全面淘汰和替代低效、重污染的传统用能方式。国家能源局提出建设12条重点输电通道，并在2014年年初召开的全国能源工作会议上对此进行了部署。
十二五特高压规划主要是三纵三横一环网。其中：【3个纵向输电通道】为，锡盟～北京东～天津南～济南～徐州～南京；张北～北京西～石家庄～豫北～驻马店～武汉～南昌；陕北(蒙西)～晋中～晋东南～南阳～荆门～长沙。【3个横向输电通道】为，蒙西～晋北～石家庄～济南～潍坊；靖边～晋中～豫北～徐州～连云港；雅安～乐山～重庆～长寿～万县～荆门～武汉～皖南～浙北～上海。【一环网】为，淮南～南京～泰州～苏州～上海～浙北～皖南～淮南长三角。
