公开数据也显示，2012年产值上亿元的低压电器生产企业共有76家。从行业格局来看，中国低压电器行业企业众多，目前有超过1500家生产企业，但其中绝大部分是缺乏核心竞争力的小型企业。由此可见，面对如此激烈的市场环境，良信电器募投项目持续成长性值得投资者怀疑。
应收账款规模较大
根据中国电器工业协会统计，2001年—2012年，主要低压电器产品的产销量逐年上升，低压电器产品保持较快速度增长，终端电器、配电电器、控制电器产量复合增长率分别为21.86%、11.41%、10.50%，今后较长一段时间内中国低压电器市场容量仍会稳步增长。
2012年，全国低压电器工业总产值约为610亿元，其中终端电器约为80亿元，配电器约为270亿元，控制电器约为190亿元，其他电器约为70亿元。610亿元总产值当中，中、高端产品约50%，高端市场的增长好于行业整体情况。随着中国经济建设水平和人民群众生活水平不断提高，原来使用低端产品的客户会逐渐转向使用中、高端产品。
对于定位中、高端市场的良信电器来说，这无疑是一个好消息。不过，随着公司业务规模的扩大，应收账款也将有所增长。虽然公司应收账款的回收风险较小，并按照审慎的原则计提了坏账准备，但若该款项不能及时收回，可能给公司带来呆坏账风险。
公司招股书显示，报告期内，公司应收账款的规模较大，截至2009年末、2010年末和2011年末，应收账款的账面价值为3522.93万元、5822.76万元和5571.99万元，占公司总资产的比重分别为16.54%、20.61%和12.94%。
对此，良信电器解释称，应收账款的规模由公司所处的行业特点和业务经营模式所决定。据了解，良信电器在建筑、电力、冶金、石化等重点行业建立了稳定的客户群。目前该公司除在电信行业采用直销模式外，其他行业采用分销模式。客户主要包括华为技术、中兴通讯、万科集团、绿地集团、三菱电梯、日立电梯、上海电力、江苏电力等企业。
此外，良信电器的高存货也令人忧虑。该公司招股书显示，截至2011年末，公司存货净额为6766.22万元，占流动资产的比例为21.63%，其中大部分是原材料和库存商品。对此，良信电器坦承，尽管公司一直保持和原材料供应商的良好合作关系，合理安排原材料和库存商品储备，加强供应链管理和存货的周转速度，但不能排除因为市场的变化导致存货发生跌价损失，从而影响公司的经营业绩。
