南澳投资险胜
收购澳大利亚南澳项目，是国网进入主流英语国家的第一站。
ElectraNet此前的最大股东是昆士兰州立输电公司Powerlink，占41.1％的股份，其他几个股东分别是占33.5％股份的马来西亚YTL公司、占19.94％股份的澳大利亚当地的基础设施基金公司hasting、占5.45％股份的工业养老基金Unisuper。
通过收购Powerlink对ElectraNet的全部股权，国网成为最大的单一股东。
记者了解到，国网不排除下一阶段增持股份的可能，但不会全资控股。“我们更希望以打群架的方式去竞争，但是希望我们是其中的孩子王，控股是为了方便整合我们的资源优势。”国网副总经济师孙金平说。
据国网介绍，在其介入该项目前，昆士兰州政府的负债已经超过了其GDP，所以昆士兰州意欲出售一部分国有资产。
2012年7月，就有巴克莱等投行向国网介绍了昆士兰州欲出售Powerlink在ElectraNet股权的情况。Powerlink公司还启动了一个小范围的邀标流程，南方电网和CKI（长江基建集团，01038.HK）也在邀请之列。
国网受邀后，派出孙金平等相关人员去澳大利亚考察，并在当地面见了Powerlink的董事长、首席执行官、首席财务官甚至员工。之后，国网人士又和当地有关部门接连开了25场投资宏观环境的会议，进一步确定了收购之后的盈利预期。
Powerlink虽然想退出，但也承诺给ElectraNet找个好的接替者，在咨询投行之后，综合分析了规模、技术等方面，尤其是参考了国网在葡萄牙国家电网公司的并购案例之后，Powerlink认为国网是合适的竞标人。
对ElectraNet的股权收购，遂作为重点项目被列入国网的海外收购名单，接下来的事就是价格。10月，非约束性报价出来后国网即进入了短名单，“进入短名单的竞标公司不多，但都是当地的企业”。
在第二次投标中，国网以5.24亿美元的价格中标，“微弱的优势”，报价仅比最接近的竞价者高出3个到4个百分点。“与此前多个国家的收购项目类似，我们也是险胜。这表示了我们对对方的估值还是符合市场价值的。”
孙金平回忆说，虽然在监管报批方面，当地的竞标者比国网要容易很多，但卖方却认为国网的收购更具诚意，在运营管理、研发上与自己的契合度更高。此外，其余竞标者是财务投资者，卖方更青睐国网的战略投资者身份。
南澳洲正大力发展风电，面临大规模具有间歇性和波动性特征的风电接入问题。而国网在国内已有5500万千瓦的风电接入经验，这是国网中标的一个技术性优势。
Powerlink收购项目近期将会完成交割，业内非常关注收购后的整合问题。
国网国际合作部副主任程梦蓉表示，此前在菲律宾、巴西和葡萄牙的并购，已为国网积累了海外投资和运营的经验。发达国家的电力负荷增长较慢，可能收益率不如菲律宾和巴西等发展中国家，但盈利依然可期。
