谋产融型金控集团
在英大集团公司《金融控股集团内外协同战略研究》课题组成员范海荣和张晔看来,产融型金融控股集团是产业集团办金融而打造形成的金融控股集团。产融结合的目的,在于分享由金融牌照稀缺带来的高收益,多元化业务收入来源,平滑集团整体财务波动。
导报记者注意到,由于国家对金融领域的进入采取严格审批制,造成金融牌照的稀缺以及由此带来的高收益。根据 2011年上市公司年报统计,金融服务业的毛利率达50%以上,净资产收益率超过19%,远高于其他行业。
目前,国内产融结合步伐加快,金融控股公司模式渐成趋势,各主要央企也加大了金融产业的投资。
范海荣和张晔分析认为,央企投资于金融产业主要有 3种途径。一种是主要由集团直接进行金融股权投资。典型企业是中石油与中海油;一种是集团与旗下某个金融公司(一般是投资平台公司或信托公司)共同投资和管理;另外一种便是专设金融控股公司进行投资和管理。典型例子即是英大集团公司,旗下涵盖银行、保险、证券、资产管理等多个板块、多家金融单位。
鲁信集团原董事长赵奎曾对导报记者表示,现今各金融机构都在加强合作,银信、银证、银保等跨行合作日益扩大,但由于存在诸多制约因素,远不能满足内在需要。
“而且,与在同一控股公司平台下的金融控股集团相比,不属于同一利益主体的跨行业合作,成本更高,稳定性更差,”赵奎说,“金融控股集团则可把多个金融子公司纳入经营范围,可以在控股公司的集团层面上,提供专业化的风险管理,而不是原来粗放的、分割的管理,防范控制风险能力更强。同时,金融控股集团也可参与投资,实现收益多元化。”
萧河则指出,目前来看,英大集团公司打造的“金融帝国”已初具雏形。其成员单位包括中国电力财务有限公司、英大泰和财产保险、英大泰和人寿保险、英大国际信托、英大证券、长安保险经纪、英大期货等 7家金融企业,个个身世显赫。
事实上,自“十一五”以来,以国网资产管理公司为控股主体,以“英大”品牌为标志,涵盖 7家控股金融单位、19家参股金融机构的“英大系”金融控股集团,架构已然形成。金融产业已成为国网核心业务体系的重要组成部分。(应受访者要求,文中萧河为化名)