行业景气度提升加剧扩张冲动 白云电器急返IPO
为什么白云电器对上市融资如此迫不及待?这或许与农网改造带来的行业高景气度有关。
公开资料显示，“十二五”期间，我国将加大对农网改造的投资力度，其中，国家电网和南方电网分别投入4100亿元和1116亿元，较“十一五”增长33.33%和61.51%。与此前电网建设主要集中在主干网建设不同，“十二五”将加大配电网投资，这将带来高、低压成套开关设备需求的持续增长。
白云电器主营业务正是高、低压成套开关设备和控制设备的研发、制造、销售及服务，产品覆盖的电压等级范围为0.4-126kV，也处于农网设备的主要电压等级范围内。
不过，两网的集中招标对企业的生产规模、注册资本、技术实力等均有具体要求，这就意味着投标企业要想从农网改造中分一杯羹，必须拥有较强的生产能力。在行业集中度较低的背景下，这也成为开关设备企业纷纷进行产业升级和扩产的原因之一。
一旦白云电器成功上市，不仅能募集到资金进行技改和扩大产能，还能巩固和提升公司在行业中的地位，从而获得更多的产业蛋糕。
在年初的IPO中，白云电器的募资就主要用于扩大主营业务生产规模和新产品产业化生产，其中高压成套开关设备拟新增7450台，低压成套开关设备拟新增3000台，分别较2010年的产量增加57%、24%。距离IPO被否的短短10个月之后，白云电器便重回IPO排队序列，扩张欲望可见一斑。
其实，在已上市的开关设备行业公司中，也不乏继续融资扩产的企业。今年5月份，2010年登陆中小板的森源电气公布定向增发预案，拟募资不超6.6551亿元投向主营业务的扩产，其中包括农网改造中需求较多是12kV、40.5kV 高压开关成套设备。此外，东源电器也在年内发布了定增方案用于技改和扩产，该公司主打产品为10kv、35kv高压开关成套设备，截至三季末该公司已分别中标5373万元和3793万元，占到国网同类产品招标量的三分之一。
有业内人士担忧，随着下游电网需求逐渐趋于稳定，开关设备行业发生爆发式增长的可能性极小，这些企业大幅扩产或为以后的产能消化埋下隐忧。
