许继电气(000400)：维持目标价40元和"买入"的投资评级
中信证券分析师刘磊发布报告指出，公司财务费用较上年减少近5000万元，表明平安信托给予许继集团的20亿元到账资金已显著减轻集团和上市公司的财务压力，这从集团对公司经营性占款减少1.2亿元（由正转负）也得到验证。此外，公司在2009年国网二次设备集中招标中，保护类产品市场份额全面提升（2008年为7％，2009年为21％），取得了历史最好成绩；直流控制保护业务包揽了2009年国内两个直流项目（宁东－山东、葛沪改造），总金额达到1.8亿元，保持绝对领先地位；公司与河南电力公司签订智能电网关键技术研究科研合作协议，为智能变电站、新能源接入、智能配用电等产品研发奠定坚实基础。
随着定向增发收购集团输变电资产于今年完成，公司业绩将被进一步夯实。上述报告认为，国网入主许继将给公司带来大跨越发展的良机，为此继续看好公司增长潜力。给予公司2010、2011年EPS分别为0.90元和1.25元，2010/2011年PE各为26、19倍，当前股价24.19元，维持目标价40元和"买入"的投资评级。(中信证券)
