大股东南瑞集团的资产注入预期，由于一部分原因，可能会与我们之前的构想发生变化，但是我们依然看好未来资产注入带来的良好预期。
公司目前的估值风险，由于公司是我国电力二次设备的龙头，是不同于其他的电气设备制造的公司，而是具有以提供电气设备自动化为主的行业软件系统集成商的特点，所以公司享有软件行业高估值的溢价，但是目前股价依然偏高，我们认为公司股价面临调整需求，建议投资者届时重点关注。目前将评级下调为"中性"。(财富证券 易卓)
荣信股份 （002123 股吧,行情,资讯,主力买卖）：中期高增长可期 产品线不断丰富
预计中期盈利增长40%左右。在过去几年里，随着产品线的丰富，我们注意到公司各季度收入整体呈持续增长之势，2009年公司共获得新订单15.09亿元，同比增长60%，其中主要是下半年订单增长迅速。预计今年上半年公司收入仍可维持较高的增速。盈利增长预计在40%左右。
主要产品增长格局预计变化不大。在公司的三大类产品中，电能质量管理产品方面SVC预计全年增长30%左右；高压变频器全年维持翻倍预测，不过近期低压变频器竞争激烈，价格下滑幅度较大，公司低压变频器占变频器收入的一半左右，预计毛利率也将受到不利影响，因此下调变频器毛利率5个百分点左右；北京信力筑公司的余热发电业务根据去年订单情况，维持全年3.1亿元左右的收入预测。
估值与评级。公司围绕节能增效和下游煤炭、钢铁、建材等高能耗行业进行持续的产品开发，属于具有较强技术优势的成长型公司，结合相对估值法与绝对估值法，我们认为公司未来一年的目标价为36.8元左右，维持"推荐"评级。
风险因素。公司产品主要用于重工业部门，虽然政府部门对节能环保十分重视，近期也出台了高效电机补贴、合同能源管理补贴等鼓励节能环何的政策措施。但我们仍然担心，前期严厉的楼市调控政策对煤炭、冶金等重工业部门产生不利影响，从而间接影响公司未来订单情况。此外，通用型高压变频器今年价格下滑幅度较大，将影响公司最终盈利状况。(民族证券 符彩霞)
卧龙电气 （600580 股吧,行情,资讯,主力买卖）：节能环保领先者 目标价位25.75元
安信证券黄守宏发布报告称，公司刚刚完成增发，其中的项目之一是投资3亿元，建设高效节能中小型交流电机技术改造项目，项目完成后将形成新增年产400万KW高效节能中小型交流电机的生产能力。仅仅该项目达产，能够享受的补贴就达到6000万元-16000万元。之前预测公司2010年-2012年EPS为0.65元、0.89元、1.15元，按照最低补贴计算，明年达产的EPS为1.03元，按照25倍市盈率估值，目标价位25.75元，维持“买入-B”投资评级。(安信证券 黄守宏)
思源电气 （002028 股吧,行情,资讯,主力买卖）：布局长远 只待智能电网全面推开
公司传统产品销售保持增长。其中高压互感器、电力电容器收入增速超过30%，消弧线圈与高压开关增速回落。公司综合毛利率44.56%，保持较高水平，同比增加2.28 百分点。其中高压开关、电力电容器毛利率分别提升7.26、6.47 百分点，消弧线圈下降明显。
新业务开拓进展良好。GIS 年内进入批量生产，并已获得200 多个间隔的订单；SVG 也实现规模化投运，在上海世博会蒙自项目、神华集团神东煤炭基地项目等示范工程投运中效果良好。目前GIS、电力电子和数字化变压器等新业务仍在培养期，预计随着智能电网建设的全面推进，未来将成为公司新的利润增长点。
2010 年增速或将放缓。由于国网公司电网投资计划额同比下降26%，传统产品在年内可能出现价格下跌、竞争加剧的局面，尤其公司高压开关、消弧线圈业务增速将明显回落。公司09 年新增订单25 亿，结转至今年执行订单14.69 亿。
截至 09 年末，公司仍持有平高股权3470 万股，占平高股本5%，预计公司未来仍将继续择机减持。
预计公司 10-12 年考虑投资收益的EPS 分别为1.13 元、1.31 元、1.58元，考虑公司一二次设备综合配套能力以及在智能电网领域的长远布局，目标价32 元，建议谨慎增持评级。
