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Q3电力设备中低压电器表现抢眼 工控板块向头部集中

北极星智能电网在线  来源:东吴证券研究所    2018/11/29 11:50:53  我要投稿  

北极星智能电网在线讯:电力设备工控板块选取了136家上市公司:1)电力设备工控板块2018年1-9月利润有所增长。我们在电力设备工控板块选取了136家上市公司,全行业2018年1-9月营业收入3407.19亿元,增长14.46%,归母净利润218.40亿元,增长3.60%。电力设备工控板块2018年第三季度利润增速减缓,收入1207.12亿元,同比增长10.96%,归母净利润70.88亿元,同比降低11.49%。

2)2018年1-9月行业整体盈利水平有所下降,18年第三季度行业毛利率同比略有下降环比平稳,同时期间费用率微降,利润率微降,二次设备板块盈利水平逆势上升。2018年1-9月,电力设备&工控行业毛利率为22.53%,同比下降2.36个百分点。其中二次设备毛利率涨幅达1.25个百分点。2018年第三季度,全行业毛利率为22.20%,同比下降2.08个百分点,其中电力电子板块增长0.39个百分点。2018年上半年全行业净利率为6.77%,同比下降0.46个百分点,2018年第三季度净利率为6.10%,同比下降1.36个百分点。

3)2018年三季度费用率增长较慢。2018年1-9月期间费用率15.43%,同比上升0.45个百分点,第三季度期间费用率14.98%,同比下降0.13个百分点。

4)应收款、存货及预收款有所增长:2018年1-9月整体应收账款为2235.29亿元,较年初增加12.93%。预收款323.44亿元,较年初增加5.25%。存货1273.81亿元,较年初增加21.69%。

5)2018年1-9月行业现金流水平有所降低,2018年三季度现金流净流入大幅增加。2018年1-9月,全行业经营活动现金流量净流出109.28亿,较2017年同期减少47.01%。2018年三季度,全行业经营性现金净流入46.94亿,相比去年净流出38.23亿,经营现金流水平大幅上升。

电力设备工控板块2018年1-9月利润快速增长。我们在电力设备工控板块选取了136家上市公司,全行业2018年1-9月营业收入3407.19亿元,增长14.46%,归母净利润218.40亿元,增长3.60%。2018年1-9月收入同比下降的公司有35家,增幅为0-30%的有69家,增幅为30%以上的有32家。2018年上半年归母净利润同比下降的公司有36家,增幅为0-30%的有39家,增幅为30%以上的有38家,亏损的有16家,扭亏的有7家。

电力设备工控板块2018年第三季度利润增速减缓,收入1207.12亿元,同比增长10.96%,归母净利润70.88亿元,同比降低11.49%。2018年第三季度收入同比下降的公司有55家,增幅为0-30%的有48家,增幅为30%以上的有33家。2018年第三季度归母净利润同比下降的公司有56家,增幅为0-30%的有27家,增幅为30%以上的有30家,亏损的有18家,扭亏的有5家。

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2018年1-9月行业整体盈利水平有所下降,18年第三季度行业毛利率略有下降,同时期间费用率微降,利润率微降,二次设备板块盈利水平逆势上升。2018年1-9月,电力设备&工控行业毛利率为22.53%,同比下降2.36个百分点。其中二次设备毛利率涨幅达1.25个百分点。2018年第三季度,全行业毛利率为22.20%,同比下降2.08个百分点,其中电力电子板块增长0.39个百分点。2018年1-9月全行业净利率为6.77%,同比下降0.46个百分点,2018年第三季度净利率为6.10%,同比下降1.36个百分点。

2018年1-9月行业现金流水平大幅有上升,2018年三季度现金流净流入大幅增加。2018年1-9月,全行业经营活动现金流量净流出109.28亿,较2017年同期减少47.01%。2018年三季度,全行业经营性现金净流入46.94亿,相比去年净流出38.23亿,经营现金流水平大幅上升。

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