南都电源:业绩稳健增长,储能与再生铅业务景气
储能业务高速增长,后备电源锂电化抢占先机。报告期内公司加速拓展商用储能系统,新增签约项目21个,截至期末累计签约容量达1900MWh,已投运项目容量为120MWh,在建项目容量约300MWh。报告期内,公司储能电源业务实现收入1.34亿元,同比增长77.77%。公司募资20亿元设立投资公司,拉动社会资金参与储能电站投资,进一步提高综合竞争力,推动公司在储能产业的战略落地。后备电源领域,公司销售铅酸电池收入10.74亿元,同比小幅下滑6.82%;通信锂电实现销售收入2.13亿元,同比增长300.28%,锂电在备用电源的应用正在加速渗透,公司前期锂电布局进入收获期。
受行业影响动力锂电业绩大幅下滑,自行车动力完成自主品牌转型。受新能源汽车补贴政策调整、车型目录重审影响,公司动力锂电业务上半年实现收入1271.20万元,同比下降90.85%。在电动自行车用动力电池领域,公司已成功转变经营模式,目前销售的全部为自主品牌产品,本期实现销售收入8.29亿元,同比增长87.90%,对公司业绩贡献为-1327万元,同比减亏266.01万元。
圣阳股份:主业盈利稳步复苏,内生外延增长皆可期
公司2016年实现营业收入15.5亿元,同比增长12.46%,实现净利润5386万元,同比增长63.7%,符合此前业绩预告范围和市场预期。同时,公司披露年度利润分配预案,拟每10股转增6股、分红0.5元。
收入稳步增长与费用合理化控制合力推动净利率复苏,趋势有望延续:公司在收入实现两位数增长的情况下,三项费用合计下降5%,推动公司净利率进一步复苏,2016年净利率从2014~15年的1.6%、2.4%进一步提升至3.5%。由于2016年起开始征收的铅酸电池4%消费税未能100%向下游转嫁(参考综合毛利率同比提升2.8个百分点),抵消了一部分经营效率提升带来的净利润贡献。我们认为,公司净利率复苏和盈利弹性释放的趋势有望在2017年延续。
储能项目收获丰,行业领先地位进一步稳固,市场热度持续提升:公司凭借与日本古河合作生产的高性价比铅炭电池产品,在2016年实施了西藏尼玛可再生能源局域网、中国铁塔内蒙古风光互补、四川无电地区独立光伏供电建设等多个国内重点新能源储能项目,巩固了公司在国内新能源储能领域的领先行业地位。行业层面,能源局年度工作指导意见重点强调储能项目建设推进,年内相关激励政策可期,龙头企业大手笔投资储能项目引发产业对优质用户的争夺,推升储能市场热度。
中恒电气：充电桩+储能”推动能源互联网战略逐步落地
8月25日，中恒电气发布2017年中报，报告期内，公司实现营业收入3.57亿元，同比下降7.72%;净利润为6013.38万元，同比下降38.76%;每股收益为0.11元。
充电桩拖累整体业绩表现，下半年有望恢复。公司交付约2 亿元充电桩订单，导致同期基数较高。受行业影响，充电设施投资放缓，国网招标量低于预期。充电桩所在的电力操作电源板块收入下滑46%至7997 万元，毛利率也由于充电桩占比下滑而下降12.8ppt，成为拖累公司整体业绩的主要原因。但随着新能源车产销增长回暖，以及国网第二批招标规模显著扩大，我们预计充电桩收入将在2H17 开始显著提升。
高压直流电源将成为增长亮点。1H17 中恒连续获得阿里巴巴、中国移动等标杆客户订单，已公告的HVDC 订单量达~8000 万元，在数据中心HVDC 电源领域确立了领先优势。上半年HVDC 所在的通信电源板块收入增长43%到1.95 亿元。随着系列国家标准的发布，HVDC 电源的渗透率有望提升，中恒作为HVDC 电源领军企业，订单有望放量，从而拉动公司电源板块业绩实现高增长。
电力信息化软件项目交付有望在下半年加快。北京博瑞的国网项目交付进度依然低于预期，导致收入同比下降30%。我们预计公司将在完成延迟交付的订单的基础上，进一步在各地方网省公司抢占份额，全年增长可期。
科陆电子:上半年利润大幅增长,储能+新能源汽车有望增厚公司业绩
公司发布2017年中报:2017年上半年,公司实现营业收入15.25亿元,同比增长16.04%,实现归属于上市公司股东净利润1.35亿元,同比增长83.30%,基本每股收益0.10元/股。
储能布局效果呈现,公司业绩有望加速增长。公司2017年上半年实现营业收入15.25亿元,同比增长16.04%,归母净利润1.35亿元,同比增长83.30%。报告期内,公司中标承建的山西同达电厂储能AGC调频项目顺利建成,日前已试运营并取得超预期收益。2017年5月,公司中标“绿色储能技术研究院500MWh电储能设施国际采购项目”,中标储能电站总容量为500MWh。其中,北京拉斐特城堡酒店1MW/2MWh储能项目是500MWh 电储能设施国际采购项目中首个建成并投运的储能电站,从确认订单到完成交付仅历时45天,也是北京地区迄今为止最大规模锂电储能系统在需求侧的成功应用。截至2017年中,公司已与绿色储能技术研究院有限公司签订《电储能系统项目总承包(EPC)合同》、《电储能系统项目采购订单》合计约30MWh,公司预计2017年下半年将完成200MWh用户侧储能电站的建设。随着储能政策的逐渐落地,我们预计公司业绩有望加速增长。
收购上海卡耐完善新能源汽车产业链,未来有望增厚公司业绩。2017年7月,公司与上海卡耐签署投资协议,增资入股完成后,公司将持有上海卡耐50.19%的股份。此次公司增资入股的上海卡耐是国内第一家三元动力电池生产企业,在电池业务上拥有雄厚的技术实力。布局上游三元动力电池有利于公司控制成本,帮助公司巩固其新能源汽车运营龙头地位。2017年上半年,公司积极拓展新能源汽车充电领域产业链,打造以车、桩联合运营为核心的充电网络智慧云平台。公司与深圳巴士集团签署了战略合作框架协议,就电动汽车充电基础设施建设、储能应用技术及市场的开发、物流公交化合作等领域建立战略合作伙伴关系。协议签署后,公司配合深圳巴士集团新能源车辆的投放进度进行场站建设。截至目前,公司已在深圳、湛江、南昌、晋中、上海等地建设多个充电场站,并拥有新能源大巴车约600辆。公司智慧能源云平台上已与300余个充电场站、3,000余个充电桩实现互联互通。我们预计未来新能源汽车运营将有望增厚公司业绩。
配网业务大幅增长,有望为公司带来成长空间。2017年上半年,公司加强配网一次设备和配网二次设备的研发投入和市场开拓工作,上半年实现配网业务的大幅增长,市场份额在逐步提升。在2017年上半年度国家电网配网自动化设备中标企业中,公司排名位列前三。我们预计未来公司在配网市场上的份额将维持增长趋势,配网业务有望为公司带来成长空间。
华富储能上半年营收1.43亿元 收入主要源于储能电池
近日，华富储能公布2017年上半年报告，截止2017年6月末公司实现营业收入14309.23万元，比上年同期上升了23.42%，主要是储能电池销量同比上升所致;归属于挂牌公司股东的净利润为146.86万元，较上年同期增长214.07%;基本每股收益为0.01元，较上年同期增长214.07%。
2017年上半年，公司(含子公司)获高新技术产品认定2项，获江苏省新产品新技术推广目录1件;完成申报专利13件，其中发明专利7件，实用新型专利6件;上半年公司共取得授权发明专利1件。
公司收入主要来源于储能电池产品销售收入。主要客户有扬州圣祥电源有限公司、扬州优顺电源有限公司、青海中兴能源有限公司、青海华翼风力发电机有限公司、飞利浦灯具(上海)有限公司等。锂电生产线也进入批量化生产，目前锂电已实现一定量的销售，将来公司来源于储能系统集成和服务的收入将会逐步提高。
报告期内，公司的采购模式、销售模式、生产模式及盈利模式没有发生变化，但随着公司的发展以及研发技术团队的愈来愈成熟，今后公司的商业模式也在逐步发生转变，盈利模式、销售模式有所变化，由原来单纯以产品销售为主向储能系统集成和服务方向转变，部分储能系统已进入运行。
公司除胶体电池以外，创新产品也已投放市场：其中，高原专用储能电池。根据高原地区的特殊性，公司研发的高原专用电池，已在高原地区进行了运用;铅炭电池、高温电池。根据储能电池的特性，研发了铅炭电池，得到行业协会及用户的好评，多项产品进入了中国铁塔选型目录并已供货;锂离子电池。目前公司已生产了三元、磷酸铁锂两个类型多种规格的电池，目前已投入市场。
