据了解,在2020年乌东德和白鹤滩将完成投产和注入,长江电力装机将进一步增长至7173.7万千瓦,增幅为57.54%,拥有世界前12大水电站中的5座。
“资产重组证券化已经是如今国企改革的主要思路和模式。”香颂资本执行董事沈萌告诉记者,特别是在近段时间国资委加快了央企重组,资产证券化也被认定为混改的重要手段。在国资委推动国企整体上市的趋势下,作为清洁能源的水电资产通过超大规模优质资产重组进入上市公司,对于长江电力来说是个好事情。
实际上,自股改以来,电企大股东解决同业竞争、逐步资产注入的承诺未完全兑现。因为2012年之前,煤价较高,电企盈利能力欠佳。尤其在2008年-2011年间,火电利润率曾触及负值,不满足资产注入的相关条件。但2012年之后,煤价不断下跌,火电赚了个盆满钵满,而水电则一直保持相对稳定且较高的盈利水平。
数据显示,电力行业资产证券化率从2000年的17.21%提升至2014年的37.08%,增速较慢且尚有较大提升空间,在本轮国企改革政策驱动下,电力行业资产证券化有望提速,电力行业正在迎来资产证券化新时代。
因此,电企资产注入已经时不我待,尤其在新电改预期下,还有望继续加速。
民生证券研究报告指出,国企改革大潮中的资产注入将提供较大外延式成长空间,增厚电力公司业绩。对发电集团而言,将集团资产注入上市公司平台,提高集团资产证券化率,兑现之前所做承诺会是大概率事件。
私募大佬潜伏三年 重阳系32亿元豪赌长江电力
长江电力如此庞大的重组,更是吸引了社会各路资本的参与,其中也包括不少资本大鳄。
根据公告,长江电力拟非公开对象发行股票20亿股并募集资金241.6亿元,特定投资者包括平安资管、阳光人寿、中国人寿、广州发展、太平洋资管、新加坡政府投资有限公司(GIC Private Limited)、重阳战略投资。
对此,长江电力有关人士向记者表示,公司引入战略投资者和优质财务投资者,有利于进一步优化股权结构,提升法人治理水平。同时,积极引入其它国有资本和非国有资本,实现股权多元化,进一步放大了国有资本功能,提高了国有资本配置和运行效率,有力地推动了国有企业混合所有制经济的发展。
而引入各路投资,除了长江电力正在积极推动混改以外,此次重组对各路资本来说,也颇具诱惑力。
值得注意的是,私募大佬裘国根旗下的重阳战略投资拟出资4.23亿元认购长江电力3500万股股份。
据了解,重阳战略投资98.00%股权被上海重阳投资有限公司持有,另外2%股权被裘国根持有。同时,裘国根、骆奕持有重阳投资各50%的股权。
