电网横向拆分、输配分离的短期可行性低,电改初步方案对目前电网投资建设的影响程度较小。改革的目的是构建相对完善的电力市场,而拆分的试错成本很高。
我国的电力资源与用电需求的地理分布不够均衡,基于实际国情与现状,大电网在提升电力调配综合运行效率、降低综合能耗等方面具有一定优势。根据媒体报道的信息,电改初步方案主要针对售电环节展开,对输电、变电、配电等环节的运营模式影响较小,对电网公司的建设投资规划影响有限。
我们对于智能电网板块的核心投资观点不变。一方面,建议“自上而下”关注行业结构性投资机会,如配电网建设、智能化提升、特高压建设等;
另一方面,建议“自下而上”关注业务结构优化对上市公司业绩增长、估值提升的利好预期。建议重点关注四方股份、思源电气、北京科锐、远东电缆、国电南瑞、积成电子、平高电气等优选公司的投资价值。
