港灯分拆后电能实业将变身“现金奶牛”
随着分拆香港发电业务，李嘉诚旗下的“公用王国”将三分天下。分拆落实后，电能实业将剥离受管制的香港发电业务，回笼巨额现金，主力投资海外能源业务;李嘉诚长子李泽钜掌舵的长江基建(01038.HK)持有电能39%的股权，亦可得益于上市收益，未来将专注于海外受规管之基建投资。至于分拆后的港灯，将成为不折不扣的高息公用股，每年承诺派发100%的收益，年化回报率介乎5.5%至7.26%。
多家国际投行预期，分拆将提升电能实业估值，为未来在全球范围内物色能源并购提供稳定的财务支撑。计划落实后，电能实业将由混合公用股转型为追求高增长的能源投资企业，项目年化预期收益率会高于10%。
与一般分拆计划不同，李嘉诚此次将采取合订证券的形式，以投资信托(HKEIL)形式继续100%持有新上市的港灯电力投资。
根据香港证监会(SFC)对合订证券模式的定义，在香港采用合订架构的商业信托担当被动角色，不参与业务运作。电能公告显示，HKEIL为电能在开曼成立的信托集团，持有100%的港灯普通股实际权益，上市后会专注于分派收益。
