北极星智能电网在线讯:市场经过近三个月的连续调整，终于在进入5月后开始转暖，期间尽管指数上涨有限，但个股行情异常火爆，其中电子元器件行业明显跑赢大盘，板块中涌现大量牛股，成为近期最热门的板块之一，随着行业进入销售旺季，相关公司不断被市场发掘并轮番炒作。由于消费电子出货量有望继续保持快速增长，在此拉动下电子元器件行业将获得市场资金的持续关注，其中估值相对较低的品种将成为新进资金的首选目标。
那么市场中是否还存在这样的个股呢?通过对行业内相关公司的筛选后发现，宏发股份就符合上述条件：WIND资讯电子元器件行业数据周报显示，截至5月8日，电子元器件行业平均市盈率为45倍。宏发股份以2012年摊薄每股收益0.586元计算，近期股价对应市盈率约为20倍，以2013年一季报每股收益0.12元计算，近期股价对应市盈率仍不足25倍，均远低于行业平均水平，估值优势非常明显。
但是，还需要考虑的一点是，既然该股被市场所忽视，是不是公司基本面不佳所致?通过公开资料可以了解到，600885原名ST力阳，2012年10月通过重大资产重组，定向增发3.23亿股置入厦门宏发75.01%股权后，变身为拥有几十年的继电器研发和制造经验的、中国继电器行业的龙头企业，目前拥有10亿只的年生产能力。
继电器是宏发的主导产品，产品用途广泛，行业增长稳定。公司在细分行业市场龙头地位显著。目前公司排名全球第四，国内第一，未来有望逐步侵蚀外资份额，剑指全球第三。综合经济效益连续22年稳居国内继器行业首位;连续18届跻身“中国电子元件百强”，目前排名第11位;中国继电器行业唯一入选“国家汽车零部件出口基地企业”;宏发继电器产品出口到全球100多个国家和地区，客户涵盖了汽车、工控、家电、通讯、电力、安防、航空航天等领域的众多国际知名企业，可以说是国内当之无愧的继电器龙头公司。
作为中国继电器行业的龙头企业，宏发拥有国内同行业领先的产品设计和研发能力;强大的模具制造与精密零件生产能力。规模化的产品制造能力;生产环节比较完整，拥有全球化原料采购系统及完善且稳定的营销售网络。子公司成套设备的生产能力是亮点，实验室的VDE认证也使公司研发周期大大缩短
从产品竞争力分析，宏发产品品类齐全，涵盖了继电器、低压电器、高低压成套设备、精密零件、自动化设备等多个系列;继电器作为主导产品，具有160多个系列，40000多种规格，并以每年开发15~20个新产品的速度增长，并能够根据客户要求定制数千余种特规产品及承接OEM生产。宏发产品通过了美国UL/CUL，德国VDE、TÜV，中国CQC、CCC等国内外安全认证。拥有中国继电器行业内规模最大、设施最完备的继电器检测中心。测试能力及测试结果获得德国VDE、北美UL和中国CNAS认可。同时执行10余项国际和国内标准，如EN61810、UL508等。2007年宏发与VDE签署首选合作伙伴协议，全球元器件方面唯一一家。2008年宏发化学分析实验室获得CNAS实验室扩项能力认可，能够为客户提供准确可靠、具有公信力的RoHS符合性检测数据和报告。
从公司经营情况来看，公司目前通用继电器已经做到了全球最大，电力继电器受益全球智能电网建设，成为近年增量最大的业务;低压电器显示出较强增长潜力，未来借助继电器渠道有望在全国取得突破;汽车、通信、密封继电器都已有一定的积累，做大需要过程，但业务有量变到质变的潜质。随着汽车、通信等相关上游行业的快速发展，公司已经继日本松下等少数企业之后成功开发出的第四代通信继电器在下本年将量产，随着移动通信4G时代的来临，更是为公司迎莱黄金发展期。
综合以上情况判断，公司基本面优异，且未来每年还将保持20%以上的增长，股价低估的原因更多是因为借壳上市不久，而没有被二级市场充分认识，投资者尚没有挖掘公司内在的价值与潜力，与电子元件行业可比公司相比估值明显偏低，当前股价不足12元，动态市盈率20倍左右，1月份开始公司二级市场成交量明显放大，新增资金介入明显，后市具备一定上涨空间。随着电子元器件板块的整体持续走高，该股一旦被市场作为细分行业龙头重新认识，有望快速向行业平均估值靠拢，极具投资价值。
