北极星智能电网在线讯:9月电源投资力度加大,水电投资保持增长。2012年1-9月,全国电源基本建设累计投资完成额为2,337.00亿元,同比下降3.75%。9月份单月电源投资350.00亿元,同比上升6.06%,环比上升26.54%。2012年1-9月,全国水电投资累计额为821.00亿元,同比增长29.29%。
电网投资累计总量同比微增,9月投资量环比增长较快。2012年1-9月,全国电网基本建设累计投资完成额为2,297.00亿元,同比增长4.36%。9月份单月电网投资363.00亿元,同比增长率、环比增长率分别为0.83%、37.11%。
铜、铝等原材料价格下跌。10月份,LME3个月期铜价格下跌5.69%,国内铜价下跌4.43%。LME3个月期铝价格下跌9.55%,国内铝价下跌2.19%;国内钢材综合价格指数10月份上涨2.87%。铜价、铝价的下降有利于降低电力设备的成本。
前三季度二次设备、配网企业业绩较好。对三季报情况进行分析:从子行业看,输变电二次设备的收入、净利润保持良好的正增长态势;从各公司情况看,一次设备企业毛利率出现转好趋势;配网企业增长较为稳定;特高压设备公司业绩有望超预期。
福建第一条特高压交流输变电工程“路条”获批。日前,国家能源局正式批准浙江与福建联网特高压交流输变电工程开展前期论证工作。此工程总投资约200亿元,计划于2014年左右建成投产。“路条”的取得,标志着福建第一个特高压输变电工程正式启动,利好平高电气、大连电瓷等高压一次设备公司。
住建部获准两特高压线路穿越“两江一湖”风景名胜区。近日,国家住房和城乡建设部发出建设项目选址意见的函,同意浙北-福州1000千伏特高压交流输电线路和宁东-浙江±800千伏特高压直流输电线路穿越“两江一湖”风景名胜区的规划选址方案。
投资策略:关注二次设备、配网、特高压的投资机会。电网侧方面,电网智能化、配网的投资力度继续加大,使得二次设备、配网设备面临2-3年的高景气周期。投资者可以精选二次设备、配网设备相关优质企业,二次设备行业建议关注四方股份、国电南瑞、许继电气、积成电子;配网行业建议关注业绩较为确定的北京科锐、森源电气、鑫龙电器。重点推荐四方股份、北京科锐。未来特高压建设有望加速,带动特高压公司业绩向好。建议关注业绩弹性较大的平高电气、大连电瓷。
风险提示:宏观经济进一步下滑;电网投资低于预期;原材料价格波动。
