北极星智能电网在线讯:公司产品涵盖智能水表、热量表、智能燃气表及智能电表四大系列以及配套的系统设备和系统软件,作为智能仪表及其物联网系统解决方案提供商,在智能能源网中占据着核心地位,是“智能能源网”时代的开拓者。
持续保持高速增长的“金牛”企业
随着仪表智能化的推进,2008-2011年公司,收入和净利润复合增长率分别达到40.9%和102.4%。2012年上半年,实现营业收入同比增长22.0%;营业利润同比增长54.4%;实现净利润为3598万元,同比增长91.6%。
智能仪表行业迎来发展的春天
随着节能减排等政策的推进,阶梯电价、阶梯水价开始陆续试行,供热计量改革进入快速推动阶段,天然气管道铺设快速开进,智能仪表尤其是远程传抄的智能仪表市场快速扩张,迎来高速发展的春天。
产销齐升推动公司持续高成长
公司募投项目完成后智能计量仪表及系统年总产能为400万只,产能增长7倍,为高成长提供产能保障。同时公司在东北、华北、西北、华中、华南五大区的9个省份的营销及用户服务中心,为公司市场开拓奠定坚实的基础。
估值评级
根据我们模型,2012-2014年公司全面摊斌的EPS分别为0.58元、0.84元和1.19元。目前公司动态PE分别为19.8倍、13.6倍和9.6倍。公司作为“智能能源网”时代的开拓者和引领者,未来几年将能够持续保持高速增长,我们认为公司未来12个月合理价值为16.80元,2012-2014年对应估值分别为29.0倍、20.0倍和14.1倍,强烈给予“买入”评级。
