北极星智能电网在线讯:丰富产品结构推动公司发展
公司通过近10年的不断努力逐步形成了目前包括电力成套设备、电能质量改善装置、防窃电电能计量装置以及智能节电设备等各类产品。其中产品附加值较高的电力电子设备销售增长尤其迅速,其销售占比从2007年的18.8%上升至2010年的63.6%,使净利润较营业收入实现更高增速。
电能质量成为业绩增长支柱
随着电力电子技术的发展以及非线性负载的迅速普及,公用电网对无功补偿和谐波治理的“量”与“质”的需求也在不断提高。预计2011年动态无功补偿市场容量将超过30亿元。在销售渠道方面,公司在立足本地市场的同时正加大力度开拓区域外市场,计划在未来3~5年内将省外业务占比从目前的17%提升至50%左右。
募投项目有效提高核心竞争力
募投项目达产后现有电能质量改善设备产能将普遍提高200%~400%,目前新的生产车间以及研发中心的基础建设已基本完工,部分产能有望今年下半年提前释放。
盈利预测
预计2011~2013年公司将实现每股收益0.96、1.18和1.48元,给予“买入”评级,目标价43元。
风险提示
区域外市场开拓风险,研发团队建设风险,竞争加剧导致盈利能力下降风险。
