光伏2014年装机预计略有下降，2015年将迎来抢装，单晶、分布式、运营、资产证券化是四大方向。中日美强势引领全球光伏2013年起开始的新一轮稳定增长，2014年全球光伏新增装机约为44GW，同比增长约15%，预计2015年全球光伏装机保持平稳增长。中国市场2013年大爆发后，2014年因为路条发放偏慢和没有抢装的需求，装机将有所下滑，但是2015年在配额制和上网电价下调预期之下，将再次迎来抢装和强劲的增长。高效单晶愈发受到重视，增长快于行业整体增速;分布式光伏装机的各种瓶颈问题也逐步在解决之中，迎来更快的爆发;光伏电站运营的商业模式愈发成熟，具有资金、资源和管理优势的企业将逐步成长为规模光伏运营商;五大电力和地方能源平台上的光伏电站资源也有很大的资产证券化需求。我们整体看好光伏2015年的表现，单晶、分布式、运营和地方平台是四大方向，代表性的企业隆基股份、江苏旷达、阳光电源、爱康科技、海润光伏、东方能源等。
风电上网电价下调，2015年迎来大幅抢装，风机制造迎来高增长，风电运营进入收获期。2014年开始全球风电迈入稳步增长阶段，国内弃风限电问题进一步好转，在2013年恢复正增长后，中国2014年风电装机预计为20GW以上，同比增长超过24%。发改委拟年底前后下调风电上网电价约2分钱，好于预期，部分以今年底核准明年底安装为标准，2015年中国风电将迎来抢装行情。预期的配额制出台后也有望进一步加快风电抢装，同时降低弃风率，海上风电逐步推开，2014-2016年计划44个项目1053万KW。风机制造企业2015年将进一步迎来装机和毛利率双提升，优势企业市场份额将进一步扩大，风电运营业务真正进入收获期，风机出口也逐步展露头角，因此，2015年我们看好龙头制造企业强劲表现、看好运营和出口，代表性的公司金风科技、福能股份、天顺风能。
核电重启在即，出海前景广阔，核电迎来新周期，进口替代带来新机会。2014年5月起高层多次表态尽快重启一批沿海核电项目，为沉寂三年的核电重启定下基调，后续有6-12台机组前期准备工作充分，随时都有审批的可能。第三代核电技术AP1000机组预计2015年底并网，中国核电将重新进入新一轮建设的高峰期，以完成2020年核电0.7-0.8亿KW的装机目标。随着中国核电技术的成熟和走出去战略的实施，核电也将成为中国高端制造业的名片，打造核电出海新蓝图。当然核电设备的周期较长，短期内难以见到业绩，但是明年将开始有订单，尤其是进口替代比率提高的企业更值得重视，比如丹甫股份。
