北极星智能电网在线讯:来自市场上的最新消息是:国家电网在充电设施建设领域将再退一步,退出城市中的电动汽车充电设施建设市场,专注于交通干道上的充电设施建设。国家电网也已暂停对充电站的第三批招标。原计划2014年度的5次招标,在上半年只进行了两次。此前各方对2188今年的扭亏为盈预期是基于国网5次招标的基础上估算的。因此本文尝试分析国网退出对2188今年的业绩及估值的影响: 在进入正文之前,先用两张图表简单回顾一下泰坦自2010年以来的经营情况:
表一:泰坦公司近年营收及毛利
由表一可见:营业收入从2010年最高的2.8845亿元,一路下滑至2013年的1.76亿元。泰坦的主营业务有两块,一块是毛利一般,市场成熟稳定的直流电源业务,另一块是高毛利,高增长潜力的充电桩业务。而充电桩业务的大幅萎缩导致自2010年至2013营业收入大幅跳水。(泰坦在2013年的充电桩业务营业额1143万元人民币,与2012年相比,下降89.59%。) 在2010年充电桩业务最好的时候,泰坦当年的毛利最高达到54%。而此后几年,充电桩业务大幅萎缩,泰坦的毛利也是一路下滑,到2013年毛利腰斩到最低的27%,说明高毛利的充电桩业务对于泰坦的经营业绩影响巨大。
表二:泰坦公司近年三项费用